احسب عدد الأسهم ونسبة الملكية بعد تحويل سندات SAFE إلى أسهم في البحرين بسهولة ودقة، مع سيناريوهات تقييم مختلفة لتخطيط استثماراتك.
آخر تحديث: 29 أكتوبر 2026
ملخص سريع: تحوّل سندات (SAFE) استثمارات مبكرة إلى أسهم عند الجولة التالية وفق قواعد تجمع بين سقف التقييم ونسبة الخصم، وهو حساب دقيق يصعب الاعتماد على الذاكرة فيه. تمنحك هذه الحاسبة عدد الأسهم الناتجة ونسبة الملكية النهائية للمستثمر بالدينار البحريني، مع سعر تحويل السهم والتقييم الفعّال وسيناريوهات تقييم مختلفة، لتتبّع أثر كل افتراض على حصتك من الشركة قبل اتخاذ القرار.
يوقّع عدد من المؤسسين والمستثمرين في مملكة البحرين اتفاقيات (SAFE) في مراحل التمويل المبكرة، حيث يقدّم المستثمر مبلغًا مقابل حق ملكية مستقبلي يتحوّل إلى أسهم عند الجولة التالية. عند التحويل لا تُستبدل الأموال بالأسهم بسعر واحد ثابت، بل يدخل في الحساب سقف التقييم المتفق عليه ونسبة الخصم إن وجدت، ثم يُوزّع أثر التحويل على جميع مالكي الأسهم عبر زيادة عددها.
النتيجة العملية للاستثمار هي نسبة ملكية المتبقية بعد الجولة، وليست مجرد عدد الأسهم؛ فزيادة أسهم الجولة الجديدة تقلّص نسبة الملكية حتى لو بقيت أسهم السند كما هي. صُممت هذه الحاسبة لتوضّح المسار كله: من التقييم الفعّال إلى سعر تحويل السهم، ثم إلى عدد الأسهم، وأخيرًا إلى نسبة الملكية بعد الجولة.
أدخل القيم بالدينار البحريني. تُحدَّث النتائج تلقائيًا مع كل تغيير.
أدخل القيم في الحاسبة واضغط «احسب النتائج» لعرض عدد الأسهم ونسبة الملكية.
نسبة الملكية النهائية للمستثمر بعد الجولة
—
—
—
تُقارن النتائج عند تغيير تقييم الجولة قبل الاستثمار بمقدار عشرة بالمئة صعودًا أو هبوطًا مع بقاء بقية القيم كما هي.
| السيناريو | تقييم الجولة (BHD) | عدد الأسهم الناتجة | نسبة الملكية | التغيير عن الأساس |
|---|
يمر تحويل السند إلى أسهم بأربع مراحل مترابطة. أولًا يُحدَّد التقييم الفعّال الذي سيُحسب به التحويل، وهو القيمة الأدنى من هذه القيم المتاحة: سقف التقييم المتفق عليه، وتقييم الجولة قبل الاستثمار مخصومًا نسبة الخصم، وتقييم الجولة نفسه إذا لم يوجد سقف ولا خصم. ثانيًا يُحوَّل التقييم الفعّال إلى سعر للسهم بقسمته على عدد الأسهم القائمة قبل الجولة. ثالثًا يُقسَم مبلغ استثمار السند على سعر التحويل للحصول على عدد الأسهم الناتجة. رابعًا تُجمع أسهم السند بأسهم الجولة الجديدة وأسهم الملاك الحاليين، ثم يُقسَم عدد أسهم السند على مجموع الأسهم لمعرفة نسبة الملكية النهائية.
ملاحظة مهمة: نسبة الملكية بعد الجولة تتأثر بمبلغ الجولة الجديدة أيضًا؛ فكلما زاد عدد الأسهم المصدرة في الجولة قلّت نسبة الملكية رغم ثبات أسهم السند. لذلك تعرض الحاسبة مبلغ الجولة وعدد الأسهم كمدخلات متقدمة اختيارية، وعند إهمالها تُحسب الملكية على أساس السند والملاك الحاليين فقط.
استثمر مالك ملاك مبلغ 50,000 د.ب في سند تقيمه المتفق عليه 5,000,000 د.ب مع خصم 10%، وجولة تقييمها قبل الاستثمار 8,000,000 د.ب بمبلغ 2,000,000 د.ب، وعدد الأسهم قبل الجولة 10,000,000 سهم. تقييم الجولة بعد الخصم 7,200,000 د.ب وهو أعلى من السقف، فيصبح التقييم الفعّال 5,000,000 د.ب، وسعر السهم 0.50 د.ب، وعدد الأسهم الناتجة 100,000 سهم. بعد إصدار 2,500,000 سهم في الجولة يصل المجموع إلى 12,600,000 سهم، فتبلغ ملكية المستثمر 0.79%.
استثمر فريق مؤسس مبلغ 100,000 د.ب في سند بلا سقف تقييم مع خصم 20%، وجولة تقييمها 4,000,000 د.ب بمبلغ 1,000,000 د.ب، وعدد الأسهم قبل الجولة 8,000,000 سهم. تقييم الجولة بعد الخصم 3,200,000 د.ب فيصبح هو التقييم الفعّال، وسعر السهم 0.40 د.ب، وعدد الأسهم الناتجة 250,000 سهم. تُضاف إلى 2,000,000 سهم صادرة في الجولة فوق 8,000,000 سهم قائم، فيبلغ المجموع 10,250,000 سهم وتبلغ الملكية 2.44%.
استثمر مستثمر مبلغ 200,000 د.ب في سند سقفه 3,000,000 د.ب دون خصم، وجولة تقييمها 6,000,000 د.ب بمبلغ 1,500,000 د.ب، وعدد الأسهم قبل الجولة 12,000,000 سهم. يصبح التقييم الفعّال 3,000,000 د.ب لأن السقف أدنى من تقييم الجولة، وسعر السهم 0.25 د.ب، وعدد الأسهم الناتجة 800,000 سهم. بعد إصدار 3,000,000 سهم في الجولة يصل المجموع إلى 15,800,000 سهم وتبلغ الملكية 5.06%.
استثمر مستثمر مبلغ 120,000 د.ب في سند سقفه 10,000,000 د.ب دون خصم، وجولة تقييمها 2,500,000 د.ب بمبلغ 500,000 د.ب، وعدد الأسهم قبل الجولة 5,000,000 سهم. هنا لا يُفعَّل السقف لأن تقييم الجولة أدنى منه، فيصبح التقييم الفعّال 2,500,000 د.ب وسعر السهم 0.50 د.ب وعدد الأسهم الناتجة 240,000 سهم. مع 1,000,000 سهم صادرة في الجولة يصل المجموع إلى 6,240,000 سهم وتبلغ الملكية 3.85%.
استثمر صاحب عمل مبلغ 60,000 د.ب في سند سقفه 6,000,000 د.ب مع خصم 25%، وجولة تقييمها 5,000,000 د.ب بمبلغ 1,000,000 د.ب، وعدد الأسهم قبل الجولة 10,000,000 سهم. تقييم الجولة بعد الخصم 3,750,000 د.ب وهو أدنى من السقف، فيصبح هو التقييم الفعّال، وسعر السهم 0.375 د.ب، وعدد الأسهم الناتجة 160,000 سهم. بعد إصدار 2,000,000 سهم في الجولة يصل المجموع إلى 12,160,000 سهم وتبلغ الملكية 1.32%.
| شكل السند | ما يحدّد التقييم الفعّال | أثره على نسبة الملكية | متى يكون مناسبًا |
|---|---|---|---|
| سند بسقف تقييم فقط | سقف التقييم ما دام أدنى من تقييم الجولة | يحمي المستثمر من ارتفاع تقييم الجولة ويحافظ على أسهم أكثر | حين يُتوقع أن يرتفع تقييم الشركة بسرعة في الجولات التالية |
| سند بنسبة خصم فقط | تقييم الجولة قبل الاستثمار مخصومًا النسبة المتفق عليها | يزداد أثره كلما ارتفع تقييم الجولة لأن الخصم نسبة من التقييم نفسه | حين يكون تقييم الجولة معروفًا تقريبًا قبل إغلاقها |
| سند بسقف وخصم معًا | الأدنى من نتيجة السقف ونتيجة الخصم | يمنح المستثمر أفضلية مزدوجة لأنه يُتخذ دائمًا الحد الأدنى | حين يريد المستثمر حماية مزدوجة ويقبل المؤسس شروطًا أكثر صرامة |
| سند دون سقف ولا خصم | تقييم الجولة قبل الاستثمار نفسه | يساوي تحويل السند بسعر جولة المستثمرين الجدد تمامًا | حين تكون شروط التمويل المبكر متساهلة أو الجولة متفق عليها مسبقًا |
| وجه المقارنة | قبل التحويل | بعد التحويل |
|---|---|---|
| طبيعة الحق | حق ملكية مستقبلي مرتبط باتفاقية (SAFE) دون أسهم قائمة | أسهم فعلية موزّعة في سجل المساهمين |
| عدد الأسهم | لا يملك المستثمر أسهمًا بعد | يزداد عدد الأسهم بمقدار أسهم السند وأسهم الجولة الجديدة |
| سعر السهم المرجعي | غير محدد قبل الجولة | سعر تحويل السهم الناتج من التقييم الفعّال |
| نسبة الملكية | صفر في أسهم الشركة حاليًا | نسبة الملكية النهائية بعد خصم أثر زيادة الأسهم |
| أثر تقييم الجولة | لا تأثير مباشر بعد | تقييم أعلى يقلّص النسبة عادةً ما لم يرتفع السقف معه |
يمثّل المحور مسار التحويل: توقيع السند، ثم تسعير الجولة، ثم إصدار الأسهم وتوزيع الملكية. تُحدَّث النسب الثلاث آليًا كلما تغيّرت مدخلات الحاسبة.
تُحسب النسب السابقة بالمقارنة بين سيناريوهات الحاسبة الثلاثة: تقييم أقل بعشرة بالمئة، والتقييم الأساسي، وتقييم أعلى بعشرة بالمئة.
عدد الأسهم يساوي مبلغ استثمار السند مقسومًا على سعر تحويل السهم، وسعر التحويل يساوي التقييم الفعّال مقسومًا على عدد الأسهم القائمة قبل الجولة، والتقييم الفعّال هو القيمة الأدنى بين سقف التقييم وبين تقييم الجولة قبل الاستثمار مخصومًا نسبة الخصم.
سقف التقييم يحدّ أقصى تقييم يُحسب به التحويل مهما ارتفع تقييم الجولة، ونسبة الخصم تمنح المستثمر السهم بسعر أقل من سعر سهم الجولة بنسبة متفق عليها، وعند وجود الاثنين معًا يُتخذ ما ينتج عنه تقييم فعّال أدنى.
يُستخدم السقف حين يكون تقييم الجولة مقارنةً بالسقف مرتفعًا، ويُستخدم الخصم حين يُنتج خصم أوسع تقييمًا فعّالًا أدنى، والقاعدة العملية أن التحويل يتم دائمًا عند التقييم الفعّال الأدنى بين النتيجتين.
تحسب الحاسبة ملكية المستثمر بعد الجولة كاملة، أي بعد إضافة أسهم السند وأسهم المستثمرين الجدد، لأن ملكيته تقلّ تدريجيًا كلما زاد عدد الأسهم المُصدَر في الجولة.
نعم، لتحويل التقييم إلى سعر للسهم يلزم عدد الأسهم القائمة قبل الجولة، وهو مدخل قابل للتعديل داخل خانة الخيارات المتقدمة، وإن لم تعرف الرقم فاستخدم تقديريًا وراجعه مع مستشارك المالي قبل الاعتماد عليه.
يتحول السند بسعر تقييم الجولة نفسه لأن السقف لم يعد الحد الأدنى، فتزداد نسبة الأسهم الناتجة مقابل كل دينار استثمار مقارنة بجولة تقييمها أعلى.
لا، الافتراضات والقيم المستخدمة تقديرية وليست استشارة مالية أو قانونية، ويجب مراجعة نص الاتفاقية والاشتراطات المطبقة في مملكة البحرين مع مختص قبل أي التزام أو توقيع.
لم تُدرج في هذه الصفحة أي نسبة رسمية أو رسوم أو شرائح مالية، وكل الأرقام داخل الحاسبة مدخلات قابلة للتعديل يضعها المستخدم. راجع الاشتراطات المعمّقة لدى الجهات المختصة في مملكة البحرين قبل الاعتماد على أي رقم في اتفاقية رسمية.
تحويل سند (SAFE) إلى أسهم عملية حسابية متسلسلة: تقييم فعّال، ثم سعر للسهم، ثم عدد أسهم، ثم نسبة ملكية بعد الجولة. مفتاح الدقة هو تحديد أي شرط هو الأدنى: السقف أم نتيجة الخصم أم تقييم الجولة نفسه، ثم ضبط عدد الأسهم القائمة ومبلغ الجولة الجديدة. بهذه الخطوات يرى المؤسس والمستثمر أثر كل رقم على حصته الفعلية قبل توقيع الاتفاقية، ويقارن بسرعة بين سيناريوهات تقييم الجولة بعشرة بالمئة صعودًا أو هبوطًا.
اعتبر نتائج الحاسبة أساسًا للتخطيط والمناقشة الأولي مع الفريق والمستشار المالي والقائم على الاتفاقية، لا بديلًا عن مراجعة نص السند وسجل المساهمين. تم إعداد ومراجعة الحاسبة والمحتوى بواسطة فريق Varnda Smart Tools.
عدّل القيم في الحاسبة أعلى الصفحة لتناسب اتفاقيتك، واحصل فورًا على عدد الأسهم ونسبة الملكية وسيناريوهات المقارنة، ثم اطبع النتيجة أو انسخ رابطها لمشاركتها مع شركائك.
حاسبة فجوة دخل التقاعد - البحرين
جرّبها
حاسبة نقطة تعادل جولة التمويل - البحرين
جرّبها
حاسبة جدول ملكية الشركة - البحرين
جرّبها
حاسبة تحويل سندات SAFE إلى أسهم - البحرين
أنت هنا
جرّب حاسبة أثر التضخم الفعلي على أسلوب الحياة الشخصي - البحرين
جرّب حاسبة فجوة دخل التقاعد - البحرين
جرّب مقارن صناديق الاستثمار العقاري مقابل التملك المباشر - البحرين
جرّب حاسبة تكلفة الاحتفاظ بالنقد الخامل - البحرين
جرّب حاسبة مقارنة صافي قيمة عروض العمل - البحرين
جرّب حاسبة استثمار مكافأة نهاية الخدمة - البحرين
جرّب حاسبة مخاطر تنويع المحفظة الاستثمارية وتقييم مخاطر التركيز - البحرين
جرّب حاسبة فجوة معاش التقاعد مقابل معاش التأمينات - البحرين