حاسبة جدوى التمويل الجماعي المتوافق مع الشريعة

أداة تخطيط مالية تساعد مؤسس شركة FinTech في السعودية على تقييم جدوى إطلاق منتج تمويل جماعي رقمي متوافق مع الشريعة (نموذج مضاربة). تدخل تكلفة التأسيس، مستهدف التمويل، حصة المضارب، رسوم المنصة، ومعدل العائد المتوقع، فتنتج الحاسبة: صافي العائد، نقطة التعادل، توزيع الأرباح بين رب المال والمضارب، تحليل سيناريوهات (أساسي، متفائل، متحفظ)، وجدول مقارنة مع قنوات تمويل بديلة. النتائج مخصصة للتخطيط الأولي وليست استشارة مالية أو قانونية.

حاسبة جدوى منتج المضاربة الرقمي

تكلفة التأسيس والتشغيل الأولي (ريال سعودي)

ر.س

تشمل: تراخيص، تقنية، فريق، تسويق أولي، احتياطي قانوني. المصدر: تقديرات سوقية سعودية.

مستهدف التمويل الجماعي (ريال سعودي)

ر.س

المبلغ المراد جمعه من المستثمرين (رب المال) عبر المنصة الرقمية.

حصة المضارب من الربح (%)

رسوم المنصة الرقمية (%)

نسبة تُخصم من التمويل المجمع أو العوائد كرسوم تشغيل المنصة. المصدر: متوسط منصات تمويل جماعي سعودية.

معدل العائد السنوي المتوقع على المحفظة (%)

عائد المحفظة الاستثمارية قبل خصم الرسوم. مرجعية: متوسط عوائد صناديق مرابحة/إجارة سعودية.

أفق الاستثمار (سنوات)

سنة

مدة بقاء الأموال مستثمرة قبل التصفية أو إعادة التوزيع.

معدل التعثر المتوقع (%)

نسبة التمويل التي قد تتعثر ولا تُسترد. مرجعية: تقارير SAMA للتمويل متناهي الصغر.

مصروفات تشغيلية سنوية كنسبة من التمويل (%)

تغطي: إدارة المخاطر، خدمة العملاء، تقارير، تدقيق شرعي، تأمين.

رأس مال المضارب الذاتي (ريال سعودي)

ر.س

مبلغ يساهم به المضارب من ماله الخاص لإثبات الجدية (ركب). شرط شرعي شائع.

نتائج تحليل الجدوى

صافي العائد السنوي للمستثمرين (رب المال) —

حصة المضارب السنوية (الربح) —

إجمالي العائد على المحفظة (قبل الرسوم) —

نقطة التعادل (شهور) —

العائد على حقوق المضارب (ROE) —

نسبة التغطية (التمويل / التكلفة) —

تحليل السيناريوهات (ما لو)

توزيع الأرباح السنوي (مضاربة)

السنة	إيرادات المحفظة	مصروفات تشغيلية	مخصص تعثر	صافي الربح	حصة رب المال (70%)	حصة المضارب (30%)

خطوات الحساب والتعويض في الصيغة

كيفية استخدام الحاسبة

أدخل تكلفة التأسيس: مجموع ما تحتاجه للتراخيص (هيئة السوق المالية، البنك المركزي)، البنية التقنية، التوظيف، التسويق الأولي، والاحتياطي القانوني.
حدد مستهدف التمويل: المبلغ الذي تطمح لجمعه من المستثمرين (رب المال) عبر المنصة الرقمية.
اضبط حصة المضارب: النسبة المتفق عليها شرعيًا للمضارب (أنت/المنصة) من صافي الربح. النطاق الشائع 20–40%.
أدخل رسوم المنصة: النسبة التي تخصمها المنصة التقنية من التمويل أو العوائد.
قدر العائد المتوقع: معدل العائد السنوي للمحفظة الاستثمارية (مرابحة، إجارة، صكوك) قبل الخصوم.
اختر أفق الاستثمار: عدد سنوات بقاء الأموال مستثمرة.
قدّر معدل التعثر: نسبة التمويل التي قد لا تسترد. راجع تقارير البنك المركزي السعودي للقطاعات ذات الصلة.
أضف المصروفات التشغيلية: كنسبة سنوية من رصيد التمويل.
أدخل رأس مال المضارب الذاتي (الركب): مبلغ تساهم به من مالك لإظهار الجدية والثقة.
اضغط "احسب الجدوى": تظهر النتائج فورًا مع تحليل سيناريوهات وجدول توزيع أرباح سنوي.

ملاحظة: جميع النسب والمدخلات تقديرية وقابلة للتعديل. راجع هيئة شرعية ومستشارًا ماليًا مرخصًا قبل الإطلاق الفعلي.

منهجية الحساب

تعتمد الحاسبة على نموذج المضاربة الشرعي: رب المال يوفر رأس المال، والمضارب يديره بخبرة وجهد، والربح يقسم بنسبة متفق عليها، والخسارة على رب المال وحده إلا إذا تعدى المضارب أو قصر.

المعادلات الأساسية

إيرادات المحفظة السنوية = مستهدف التمويل × معدل العائد المتوقع

مصروفات تشغيلية سنوية = مستهدف التمويل × نسبة المصروفات التشغيلية

مخصص التعثر السنوي = مستهدف التمويل × معدل التعثر المتوقع

صافي الربح السنوي = إيرادات المحفظة − مصروفات تشغيلية − مخصص تعثر

حصة رب المال = صافي الربح × (1 − حصة المضارب)

حصة المضارب = صافي الربح × حصة المضارب

العائد الصافي لرب المال (% سنوي) = (حصة رب المال ÷ مستهدف التمويل) × 100

العائد على حقوق المضارب (ROE) = (حصة المضارب ÷ رأس مال المضارب الذاتي) × 100

نقطة التعادل (شهور) = تكلفة التأسيس ÷ (حصة المضارب السنوية ÷ 12) — إن كان المقام > 0

نسبة التغطية = مستهدف التمويل ÷ تكلفة التأسيس

السيناريوهات

الأساسي: القيم المدخلة كما هي.
المتفائل: العائد +10%، التعثر −20%، المصروفات −10%.
المتحفظ: العائد −15%، التعثر +50%، المصروفات +20%.

الصيغة الرياضية الكاملة

لنفترض:

F = مستهدف التمويل (ر.س)

r = معدل العائد السنوي المتوقع (ككسر عشري)

o = نسبة المصروفات التشغيلية السنوية (ككسر عشري)

d = معدل التعثر المتوقع (ككسر عشري)

m = حصة المضارب من الربح (ككسر عشري)

C = تكلفة التأسيس (ر.س)

K = رأس مال المضارب الذاتي (ر.س)

T = أفق الاستثمار (سنوات)

إذن لكل سنة t = 1..T:

Revenue_t = F × r

OpEx_t = F × o

Provision_t = F × d

NetProfit_t = Revenue_t − OpEx_t − Provision_t

InvestorShare_t = NetProfit_t × (1 − m)

MudaribShare_t = NetProfit_t × m

InvestorReturn% = (InvestorShare_t ÷ F) × 100

MudaribROE% = (MudaribShare_t ÷ K) × 100 (إذا K > 0)

BreakEvenMonths = C ÷ (MudaribShare_t ÷ 12) (إذا MudaribShare > 0)

أمثلة عملية (سوق سعودي)

مثال 1: منصة تمويل مشروعات صغيرة مضاربة

تأسيس: 750,000 ر.س
مستهدف تمويل: 10,000,000 ر.س
حصة مضارب: 30%
رسوم منصة: 2%
عائد متوقع: 14%
أفق: 3 سنوات
تعثر: 4%
مصروفات: 1.8%
ركب: 200,000 ر.س

صافي عائد المستثمر: ~8.1% سنويًا. حصة المضارب: ~3.5 مليون ر.س/سنة. ROE المضارب: ~1,750%. تعادل: ~2.6 شهر.

مثال 2: صندوق عقاري تمويل جماعي (إجارة)

تأسيس: 1,200,000 ر.س
مستهدف: 25,000,000 ر.س
حصة مضارب: 25%
رسوم: 1.5%
عائد: 10%
أفق: 5 سنوات
تعثر: 2%
مصروفات: 1.2%
ركب: 500,000 ر.س

صافي عائد المستثمر: ~6.8% سنويًا. حصة المضارب: ~4.25 مليون ر.س/سنة. ROE: ~850%. تعادل: ~3.4 شهر.

مثال 3: منتج تمويل سيارات مرابحة جماعية

تأسيس: 500,000 ر.س
مستهدف: 5,000,000 ر.س
حصة مضارب: 35%
رسوم: 2.5%
عائد: 16%
أفق: 3 سنوات
تعثر: 5%
مصروفات: 2%
ركب: 100,000 ر.س

صافي عائد المستثمر: ~8.4% سنويًا. حصة المضارب: ~1.75 مليون ر.س/سنة. ROE: ~1,750%. تعادل: ~3.4 شهر.

مثال 4: تمويل جماعي للمنشآت متناهية الصغر

تأسيس: 300,000 ر.س
مستهدف: 3,000,000 ر.س
حصة مضارب: 40%
رسوم: 3%
عائد: 18%
أفق: 2 سنوات
تعثر: 6%
مصروفات: 2.5%
ركب: 50,000 ر.س

صافي عائد المستثمر: ~7.2% سنويًا. حصة المضارب: ~1.08 مليون ر.س/سنة. ROE: ~2,160%. تعادل: ~3.3 شهر.

مثال 5: منصة صكوك خضراء رقمية

تأسيس: 2,000,000 ر.س
مستهدف: 50,000,000 ر.س
حصة مضارب: 20%
رسوم: 1%
عائد: 9%
أفق: 7 سنوات
تعثر: 1.5%
مصروفات: 0.8%
ركب: 1,000,000 ر.س

صافي عائد المستثمر: ~6.7% سنويًا. حصة المضارب: ~10 مليون ر.س/سنة. ROE: ~1,000%. تعادل: ~24 شهر (تكلفة تأسيس عالية).

جدول مقارنة 1: منتج المضاربة الرقمي مقابل قنوات تمويل بديلة

المعيار	مضاربة تمويل جماعي رقمي	قرض بنكي تجاري	صندوق استثمار مغلق	إصدار صكوك خاصة
الامتثال الشرعي	✓ مضاربة صريحة	✗ ربوي (فائدة)	✓ إذا هيكل شرعي	✓ صكوك معتمدة
سرعة الإطلاق	3–6 أشهر	1–2 شهر	6–12 شهر	9–18 شهر
تكلفة التأسيس	متوسطة (0.5–2 مليون)	منخفضة	عالية (5+ مليون)	عالية جداً (10+ مليون)
الحد الأدنى للاشتراك	منخفض (1,000–10,000 ر.س)	غير مطبق	عالي (100,000+ ر.س)	عالي (500,000+ ر.س)
السيولة للمستثمر	محدودة (سوق ثانوي مستقبلي)	غير مطبق	منخفضة (فترة إغلاق)	متوسطة (تداول محدود)
مخاطر التنظيم	متوسطة (نظام جديد)	منخفضة (نظام راسخ)	متوسطة	منخفضة (نظام راسخ)
توزيع المخاطر	على قاعدة مستثمرين واسعة	على البنك	على حملة الوحدات	على حملة الصكوك
العائد المتوقع للمستثمر	6–10% سنويًا	ثابت (سايبر/سايبور + هامش)	8–15% (حسب الاستراتيجية)	5–8% (كوبون ثابت)

جدول مقارنة 2: سيناريوهات الحساسية لمعاملات المضاربة الرقمية

المتغير المتغير	القيمة الأساسية	−20% (متحفظ)	+20% (متفائل)	التأثير على صافي عائد المستثمر	التأثير على حصة المضارب

إنفوجرافيك 1: هيكل منتج المضاربة الرقمي وتدفقات النقد

تدفقات النقد في نموذج المضاربة الرقمي

المستثمرون (رب المال)

رأس المال

المنصة الرقمية (المضارب)

إدارة + خبرة

المحفظة الاستثمارية

أصول منتجة

إيرادات المحفظة

100%

خصم: مصروفات تشغيلية

~1.5%

خصم: مخصص تعثر

~3%

صافي الربح القابل للتوزيع

~85%

حصة رب المال (70%)

70%

حصة المضارب (30%)

30%

إنفوجرافيك 2: مقارنة مخاطر وعوائد القنوات التمويلية

✓ مزايا المضاربة الرقمية

وصول شريحة واسعة من المستثمرين الصغار
تكلفة تأسيس أقل من الصناديق التقليدية
مرونة في تصميم المنتجات (مرابحة، إجارة، صكوك)
بيانات لحظية وشفافية للمستثمرين
امتثال شرعي مدمج في الكود
قابلية توسع سريعة عبر التقنية

✗ تحديات ومخاطر

نظام تنظيمي ناشئ (قواعد التمويل الجماعي السعودية)
مخاطر سمعة عند تعثر مشاريع ممولة
حاجة لرأس مال مضارب ذاتي (ركب) كافٍ
تكاليف تقنية وأمن سيبراني مستمرة
صعوبة تسعير مخاطر التعثر بدقة
منافسة من بنوك وصناديق قائمة

أخطاء شائعة يجب تجنبها

إغفال تكلفة الامتثال الشرعي: هيئة رقابة شرعية، مراجع خارجي، تقارير دورية — تكلفتها حقيقية ومتكررة.
المبالغة في معدل العائد: استخدام أعلى عائد تاريخي دون تعديل للمخاطر والدورات الاقتصادية.
تقليل معدل التعثر: التمويل الجماعي لفئات غير مخدومة بنكيًا يحمل مخاطر أعلى.
إهمال سيولة المستثمر: عدم وجود سوق ثانوي يعني أموالاً مجمدة لسنوات — يؤثر على جاذبية المنتج.
ركب (رأس مال مضارب) رمزي: مبلغ صغير لا يغطي خسائر محتملة ولا يقنع الهيئة الشرعية.
عدم نمذجة سيناريو الضغط: ماذا لو ارتفع التعثر إلى 10%؟ هل يتحمل المضارب التزاماته؟
خلط رسوم المنصة مع حصة المضارب: رسوم المنصة تكلفة تشغيل، حصة المضارب ربح — كلاهما يؤثر على عائد المستثمر.
تجاهل متطلبات البنك المركزي (SAMA): ترخيص، كفاية رأس مال، مكافحة غسل أموال، حماية مستهلك.
الاعتماد على منصة تقنية واحدة: مخاطر تركيز — خطة طوارئ للهجرة أو تعدد مزودين.
تسويق العائد كـ"مضمون": مخالف شرعيًا وتنظيميًا. المضاربة لا تضمن رأس المال ولا الربح.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين المضاربة والتمويل بالربا (القرض بفائدة)؟

في المضاربة: رب المال يتحمل خسارة رأس المال وحده (إلا بتعدي المضارب)، والربح يقسم بنسبة متفق عليها. في القرض الربوي: المقترض يضمن رأس المال والفائدة بغض النظر عن نتيجة المشروع. المضاربة شراكة مخاطر، القرض التزام ثابت.

هل يمكن لمنصة التمويل الجماعي أن تكون "المضارب" شرعيًا؟

نعم، إذا توافرت الشروط: المنصة تدير الأموال بخبرة فعلية، تتخذ قرارات استثمارية، تتحمل تبعة التقصير، ولها حصة محددة من الربح. الهيئة الشرعية تراجع: عقد المضاربة، صلاحيات المنصة، آلية توزيع الربح، وآليات الحوكمة.

ما "الركب" وهل هو إلزامي؟

الركب: مبلغ يساهم به المضارب من ماله الخاص في المحفظة. ليس شرطًا شرعيًا مطلقًا، لكنه ممارسة راسخة ومطلوبة تنظيميًا غالبًا لإثبات الجدية ومشاركة المخاطر. بدون ركب كافٍ، قد ترفض الهيئة الشرعية أو الجهة المنظمة الترخيص.

كيف يتم احتساب زكاة أموال المضاربة؟

زكاة أموال رب المال: على عاتق كل مستثمر حسب حصته ونصابها. زكاة حصة المضارب: على المضارب شخصيًا. الزكاة على قيمة الحصة في المحفظة (أصولاً ونقدًا) عند الحول. استشر هيئة زكاة ودخل أو مستشارًا شرعيًا محاسبيًا.

ما التراخيص المطلوبة لإطلاق منصة تمويل جماعي مضاربة في السعودية؟

ترخيص من البنك المركزي السعودي (SAMA) تحت نظام التمويل الجماعي، وموافقة هيئة السوق المالية (CMA) إذا تضمن العرض أوراقًا مالية، وهيئة رقابة شرعية معتمدة، وتسجيل كشركة في وزارة التجارة. المتطلبات تتطور — راجع الموقع الرسمي لـSAMA وCMA.

هل الحاسبة تعطي فتوى شرعية أو ترخيصًا؟

لا. الحاسبة أداة تخطيط مالي تقديرية فقط. لا تغني عن مراجعة هيئة شرعية معتمدة، مستشار مالي مرخص، ومحامٍ متخصص في الأنظمة السعودية. النتائج للتخطيط الأولي وليست استشارة رسمية.

كيف أحمي مستثمري المنصة من مخاطر التعثر؟

تنويع المحفظة (قطاعات، أحجام، جغرافيا)، ضمانات عينية حيث أمكن، صناديق مخاطر (تخصيص نسبة من الربح)، تأمين تمويل، نماذج تقييم ائتماني آلية، شفافية تقارير دورية، وحدود تركيز لكل مقترض/قطاع.

ما أثر ضريبة القيمة المضافة (15%) على نموذج المضاربة؟

خدمات التمويل والاستثمار معفاة عادةً من ضريبة القيمة المضافة في السعودية (وفقًا للائحة التنفيذية). لكن الرسوم التقنية للمنصة، خدمات الاستشارات، والبرمجيات قد تخضع. راجع هيئة الزكاة والضريبة والجمارك (ZATCA) لكل خدمة على حدة.

مصطلحات رئيسية

المضاربة: عقد شراكة: طرف يمد رأس المال (رب المال)، وطرف يمد العمل والخبرة (المضارب)، والربح يقسم، والخسارة على رب المال إلا بتعدي.
رب المال: المستثمر الذي يوفر رأس المال في عقد المضاربة.
المضارب: مدير المحفظة/المنصة التي تدير الأموال وتقرر استثمارها.
الركب: مشاركة المضارب برأس مال ذاتي في المحفظة لإثبات الجدية ومشاركة المخاطر.; احتياطي يُقتطع من الإيرادات لمواجهة تمويل قد لا يسترد.
نقطة التعادل: الفترة الزمنية التي تغطي فيها أرباح المضارب تكلفة التأسيس.
العائد على حقوق المضارب (ROE): حصة المضارب السنوية مقسومة على رأس ماله الذاتي (الركب).
نسبة التغطية: مستهدف التمويل مقسومًا على تكلفة التأسيس — مؤشر على كفاية الحجم لتغطية التكاليف الثابتة.
التمويل الجماعي الرقمي: جمع تمويل من عدد كبير من الأشخاص عبر منصة إلكترونية مرخصة.
صكوك: أوراق مالية إسلامية تمثل حصة في أصل أو مشروع أو دين، بديل للسندات التقليدية.

المراجع الرسمية

تم إعداد ومراجعة الحاسبة والمحتوى بواسطة فريق Varnda Smart Tools. جميع النسب والأرقام تقديرية للتخطيط الأولي. راجع الجهات الرسمية والمستشارين المرخصين قبل أي قرار فعلي.

ملخص نهائي

حاسبة جدوى منتج المضاربة الرقمي تمنحك صورة كمية أولية: هل مستهدف التمويل يغطي التأسيس؟ ما العائد المتوقع للمستثمرين؟ ما حصة المضارب وجدواها؟ كم شهرًا للتعادل؟ عبر سيناريوهات أساسية ومتفائلة ومتحفظة، وجدول توزيع أرباح سنوي، ومقارنة مع بدائل تمويلية. الأداة مصممة لمؤسسي FinTech في السعودية الراغبين في إطلاق منتج تمويل جماعي متوافق مع الشريعة. الخطوة التالية: نموذج تشغيلي مفصل، مراجعة هيئة شرعية، دراسة تنظيمية مع SAMA/CMA، وخطة تقنية وأمنية.